良品铺子：多次登上质检黑榜，但背后的危机远不至此

作为“中国休闲零食第一股”的来伊份掉队了，2020年下半年公司营收仅同比上涨4.85%，但归属于上市公司股东净利润和扣非后净利润却分别下降72.25%和133.95%。事实上，来伊份的危机只是头部零食品牌发展存在问题的缩影而已。

卫龙IPO上市失败，三只松鼠屡屡被爆食品安全问题。而经历多渠道模式与跨渠道模式的良品铺子虽稳居头部阵营，但为何难一枝独秀？万亿零食市场谁会是最后的赢家？

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良品铺子为何很难实现一枝独秀？

“把全世界的零食搬到顾客家门口，是一件可以把小生意做成大事的事”。在这句话的启发下，杨红春先生于2006年正式成立良品铺子。所谓“良品铺子”表达的是企业要凭“良心”做吃的，注重食品安全，让消费者在“铺子”里享受美味的零食，给消费者带来极致的购物体验。随后，公司通过“椰风行动”、线上线下多渠道布局、多品类零食产品开发，成为了我国零食行业头部玩家，2020年公司完成上市。

而在刚刚过去的2021年，良品铺子也交出了一份令人满意的答卷。去年上半年，公司营收为44.21亿元，较同期增长22.45%。归母净利润和扣非净利润分别为1.92亿元和1.55亿，较同期分别增长19.29%和13.69%。其中，您好棒棒系列产品去年上半年销售额5748万元，小食仙渠道终端销售额1.8亿元。

营收和利润双双增长，多款明星产品在市场上大卖，公司上市后被多家券商一致看好，零食赛道的头部玩家等等，顶着如此多光环的良品铺子背后却是危机四伏，问题多多。

一是营收增速放缓，良品铺子2017年到2019年的营收分别为54.24亿元、63.78亿元、77.15亿元，同比增长26．45％、17．58％、20．97％。公司业务虽在不断增长，但和盐津铺子、三只松鼠相比，仍有一定差距。而同期三只松鼠的零食种类大概在500+,但良品铺子的零食种类却高达1000+。产品种类虽多却不增收，是摆在良品铺子面前最大的问题。

二是线下门店虽多但却不强，良品铺子线下的销售模式主要包括直营门店、加盟门店、大客户团购和O2O外卖四种。截止到2021年上半年，良品铺子线下门店数量为2726家，覆盖全国22个省、自治区、直辖市。由于良品铺子线下渠道布局较早，具有先发优势，门店数量为三只松鼠的2倍，百草味的9倍。

良品铺子门店虽进入到疯狂扩张阶段，但营收堪忧。首先，2015年-2019年良品铺子加盟店从763家增长到1490家。但在2016年-2019年上半年，线下收入却从.93万元暴跌到.73万元，占公司营收从62.20%下降到52.27%。

其次，2020年良品铺子线下门店总营收为36.86亿元，单店年营收约为134万元。而同行三只松鼠线下门店总营收为25.46亿元，单店营收年营收却为244万元。最后，良品铺子线下门店众多，这也意味着公司租金等成本负担更重。但目前国内疫情有加剧趋势，门店到客量和供应链管控必定会遭到考验。

三是市场份额在行业内并不具备领先地位，数据显示，2020年到2021年上半年，良品铺子的市场份额一直不及三只松鼠。目前良品铺子产品存在严重的同质化情况，公司旗下1000多种品类零食在行业内已属拔尖，新品很难突破。

甚至此前良品铺子在公司年报中也说道公司目前已经覆盖全品类的零食品类，品类边界难以有新的突破。在这种情况下，良品铺子虽然提出“高端零食”的品牌战略，建立高品类、高颜值、高体验目标。但从现实情况来看，高品类也意味着产品价格上涨，这必然会对公司线上营收带来不利影响。

三是良品铺子产品质量堪忧。事实上，良品铺子属于“贴牌+销售”的食品企业，在这种模式下，质量体系内控相当薄弱，这也导致良品铺子多次登上质检黑榜。仅在黑猫投诉平台上关于良品铺子的投诉就高达几百条，涉及旗下火锅、面包等多个产品。

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万亿零食市场谁争雄？

目前我国是全球最大的休闲食品市场之一，2020年我国休闲食品行业市场规模高达7749亿元，2015年至2020年复合增长率约为6.6%。但在这个万亿零食市场上，巨头零食企业没有哪家是可以真正成为霸主。

顶着“互联网零食第一股”光环的三只松鼠发展遭遇瓶颈。利润营收方面并没有取得突破，而线下门店的发展也陷入到矛盾之中。此外，三只松鼠先后被爆出原味脆薯的丙烯酰胺超标，开心果超标。子品牌小鹿蓝蓝去年上半年亏损高达4849万元，其他子品牌也均以亏损为主。

而号称“中国休闲零食第一股”的来伊份情况也令人堪忧，公司营收逐渐下降，线下门店迎来闭店潮，对投资依赖过高，电商发展滞后，万家灯火计划陷入增收不增利的怪圈之中。而随着当前我国零食行业竞争进入到白热化阶段，来伊份想要提高自身市场份额，恐怕还需修炼好“内功”。

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零食行业如何破局？

我们说零食行业是幸福品类，高频、海量、接近于刚需是这个品类的特点。只有深刻理解并满足消费者的五大需求——好吃、安全、健康、个性、严重。这五大要求缺一不可，才能实现行业内的破局，成为真正的头部企业。

最后，我们想问下大家，各位最喜欢的零食品牌是哪家呢？