私募怎么赚钱？私募基金稳赚吗

在市场的印象中，“私募高手”与武侠小说中的世俗高手十分相似。他们非凡而低调。然而，他们一直是市场的焦点，他们的投资理念和持仓技巧也不断被大家跟踪研究。

私募是做证券投资的，更多的是卖点子。尤其是在中国私募基金发展初期，个人声誉几乎决定了私募机构的影响力。

事实上，当前政策环境下的合规门槛并不低。私募基金很难在业绩突破和本金安全之间找到平衡点，其投资策略比外界想象的要保守得多。私募基金在具体投资中会遵循哪些原则？

创意图片：私募股权基金

一、选对行业赚大钱

投资顾问总是向客户灌输这样一种理念：“虽然股市会下跌，甚至崩盘，但不要对股市失去信心，因为从长远来看，股市总会复苏。只有乐观的投资者才能进入股市。赢。” 这句话的意思是投资人付出时间，但只要坚持久了，就一定能赚钱。真的吗？

仅从历史经验来看，股指确实上涨了很长时间。然而，历史经验也表明了另一个事实：指数长期上涨，但有多少人跑赢了通胀？

如果你选择一个行业，那就是100%。几年前，它占据了整个社交产业领域的20%。100年后，这个行业的比重会变小甚至消失，所以这种投资很容易导致失败。”——《时间的玫瑰》

指数长期上涨的“规律”其实并没有多大意义。不过，你可以换个角度看：通胀必然会使股市的总市值不断扩大。只有那些能够在指数构成中长期保持一定权重的行业，才能让你赚钱。

因此，行业选择至关重要。

行业的发展趋势决定了企业的成长。购买股票时，首先要选择一个行业。选择好的行业，可以搭便车；如果你选择了错误的行业，你就会随着行业低迷的破船一起下沉。

一个行业的竞争程度越高，企业经营的难度就越大。竞争激烈的行业往往是由于进入门槛低造成的，其中的企业要打价格战，很难有更好的经营策略。企业永远在“战”中生存，未来能有多大？因此，投资此类行业的证券风险很大。

一般来说，生产资料、耐用消费品和奢侈品的生产受经济情绪变化的影响较大，这些行业的股票被称为周期性股票。

生活必需品、公共劳务服务与经济景气变化相关性较小，社会需求稳定。因此，这些行业的上市公司盈利能力比较稳定，它们的股票被称为防御性股票。如果实在控制不住自己的投机心理，可以试试那些“防御性股票”，风险相对可控。

数字股市金融背景的商人。数字

2.巧妙利用市场波动

问问自己，当你进入股市时，当局对你着迷，你最想知道什么？

明年的股价是多少？不要！下个月的股价是多少？不要！下周股价是多少？不要！潜意识里，你最想知道的就是今天下午的股价走势，最多明天早上的行情走势。你可能想的时间长一点，但你不会很感兴趣。这是群众最真实的心态。

因此，任何预测短期市场波动的工具、秘密和技术总是最受公众欢迎。在常人眼中，这是最真实的，而且可以立即测试，很快就能看到效果。离它们稍远一点的事物往往显得虚幻，因为它们不能立即产生影响。

市场波动源于人性，了解和利用人性的弱点是另一种赚钱的方式。

整个生物世界经历了亿万年的进化，人类文明才几千年。人类本性中的所有坏事，都不可能在几千年内进化出来。以荷兰股市诞生400年为例。人们的贪婪和恐惧根本没有改变。他们看到跌倒就害怕，看到上涨就急于行动。几年后，他们将转世。

这种波动非常简单。如果用PE的高低设置一个区间，低的时候是10倍甚至几倍，高的时候是30到60倍。400 年来，股票价格一直在这两条线之间波动。你掌握了这个规律，只要有足够的耐心，你就可以赚很多钱。

2010年，中小板和创业板的市盈率都在60倍以上，最高的甚至达到140倍。如果他们有苏宁这样的增长速度呢？要知道，苏宁从2003年到2008年的净利润复合增长率都在100%以上。

大多数情况下，市场是根据“过于乐观”和“过于悲观”来定价的，所谓的“合理定价”更像是一波三折。

以投资心态买入优秀公司的股票。买入时获得10倍PE，卖出时也获得10倍PE。但如果公司的业绩在销售当年翻倍，利润就会翻倍。如果市场疯狂，也有可能卖出30倍PE，结果翻了三倍。买的时候只想不亏，也不想赚多少钱，但是抱着这种心态买的股票，往往能赚很多。

投融资 私募 人民币 GDP

三、现金、现金或现金

一毛钱买一美元是巴菲特反复强调的“安全边际”。巴菲特的“护城河”概念源于“安全边际”，并融入了自己实践的总结。

巴菲特有一个有趣的类比——你可以买可口可乐股票，但喝百事可乐。投资者在寻找能够长期为消费者提供真正有价值的产品的公司，而消费和投资往往不是一回事。这可以部分解释为什么国内外房地产行业都难以产生伟大的公司。快消品每天消费量很大，持续的收入很容易为企业筑起高“护城河”。

房地产界有句名言：地段，地段，地段。在选择优质上市公司时，私募基金最看重的是现金，现金，还是现金。

国内私募人士喜欢出国旅游，他们更喜欢去日本，可以近距离观察日本企业。松下、索尼、丰田、京瓷等世界500强企业几乎没有负债。丰田不仅没有债务，而且拥有 370 亿美元的净现金。现金的存放体现了企业的心态，表明企业具有强烈的危机意识——在资本环节为自己筑起坚固的“护城河”。

国内企业多为扩张型企业。这些公司的负债率很高。假设产品利润率高，需求无限上升。但企业历史并非如此。90%的中小企业在十年内倒闭。

表面上看，高负债增加了股东回报，但到了一定“程度”后，就开始伤害股东。相信投资者可以想象，一家拥有大量高息借款的公司是如何每天都生活在危险之中的。管理层整天都在筹集资金，没有时间管理业务。

负债累累的公司的股票往往看起来便宜，但实际上它们并不便宜。

重点是业务的扩张不需要大量的投资，也不需要股东​​的资金，特别是最好没有固定资产投资。“理想的状态是，如果投资者密切关注市场前景广阔、现金流持续充裕的上市公司，如果在这类公司的早期介入，股东几乎不需要考虑公司后期的再融资。股东可以免费分享上市公司的成长收益。

千万不要相信自己的投机水平超凡，投机心理是可怕的，可恨的！一个投资人的成熟，往往表现在他的“心慢”，心慢可以审慎，轻率易招祸。

作者：周倩，著名财经作家，曾为多家专业机构做过投资和商业分析，为大型基金的运作做过商业策划，具有独特的资金管理能力。出版有《贸易》、《投资总监》、《财务总监》等著作。

周晓元先后在多家期货、证券、基金公司任职，担任行业研究员、首席分析师、总经理。从业二十年，取得了连续七年业绩翻番的好成绩，现任中金能源投资基金董事长。

本文为独家内容，摘自汇智博大出品的《投资逻辑：中国式股市投资心理学》一书，授权请私信。

郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅出于传播更多信息之目的。如作者信息标注有误，请尽快联系我们修改或删除，谢谢。