那些仍在做空特斯拉的投资者会怎么想？
2 月 18 日，摩根士丹利分析师亚当乔纳斯将他对特斯拉的最乐观目标价从 650 美元上调至 1200 美元。
对于 0+ 尺寸的特斯拉头部来说，这是一个急转弯。据了解，这个“最乐观的目标价”是基于亚当·乔纳斯的“激进假设”，即特斯拉到2030年将交付400万辆汽车，占全球电动汽车市场的30%。（亚当·乔纳斯还将他的基本目标价和最悲观的目标价从 360 美元上调至 500 美元，将最悲观的目标价从 115 美元上调至 220 美元。）
特斯拉股价今年飙升，比去年的低点高出 5 倍以上，这得益于第四季度业绩和交付超出预期等有利因素。特斯拉的估值也超过了 1500 亿英镑，超过了大众汽车集团，并达到了全球市值最大的汽车公司丰田。
越来越多的人开始看到和关注特斯拉的“潜力点”，即公司未来在中国市场的潜力，特斯拉区别于传统车企的价值，以及特斯拉能源业务的广阔前景。甚至可以继续推高股价的头条新闻和信念背书。
相反，对于那些做空特斯拉股票的人来说，这是一场灾难。
金融机构 S3 的预测和分析主管 Ihor 表示，仅在 2020 年的前两周，这些卖空投资者就损失了约 26 亿美元。“今年的新年不是新年快乐。” 《华尔街日报》报道称，特斯拉股价上涨导致“空头”损失惨重，五周内总亏损 84 亿美元。
特斯拉股价飙升，卖空者蒙受损失
但有趣的是，摩根士丹利分析师亚当乔纳斯只做了一个改变，而特斯拉的人数并没有减少。S3 数据显示，根据 0+ 利率或借入的美元数量，特斯拉在 2 月份超过苹果成为押注最多的 0+ 美股。据统计，目前约有45%的分析师对特斯拉给予“卖出”或“低配”评级。
就连曾经做空机的 也发推表示，“我们爱TSLA，承诺不做空机器。但是，当电脑开始带动市场时，我们相信即使Elon是基金经理，他也会卖掉。” “
经过多年与特斯拉的较量，从最初的庞氏骗局到如今的集体幻觉，特斯拉空洞领袖的概念经历了一次洗礼。
现在，惨败之后，仍在“做空”的特斯拉领导者会怎么想？马斯克所说的“价值破坏者”是什么意思？
逃离“邪教”
在著名的电影《大空头》中，小型私募股权公司“第三空头”的负责人马克·鲍姆以当时有限责任公司的史蒂夫·艾斯曼为原型。
事实上，著名的“大空头”史蒂夫·艾斯曼也是特斯拉的“0+表现者”之一。在接受彭博电视采访时，他表示特斯拉的职位“前段时间”已经填补，但特斯拉在六个月内上涨了 300%。
埃隆马斯克和史蒂夫艾斯曼 |
“每个人都有疼痛标准。当一只股票因其动态增长而不受估值约束并具有类似邪教的影响时，你必须摆脱它，”已经达到痛苦的极限并停止下注特斯拉的艾斯曼说。
另一位特斯拉 0+ 负责人，香椽研究所知名 0+ 卖家 Left 表示，他已经兑现了自己在 2018 年做出的承诺，他将不再与股票竞争。
特斯拉股价的抛物线式上涨让一些卖空者胆怯，而特斯拉的其他做空领头人则显得“勇闯越南”。
'我们仍然很短'
“这是一家汽车公司，一家高端公司，但仍然是一家利润率与其他公司相同的汽车公司，”著名的 Tesla Big 总裁兼创始人吉姆·查诺斯 (Jim ) 说。和汽车制造商一样低。”他补充说，特斯拉最近的利润反映了其税收抵免的销售额，而不是实际的汽车销售额。
“特斯拉一直是我们最大和最好的空头头寸之一，我们仍然是空头头寸，”查诺斯说，但与一些空头头头的观点相反，特斯拉不太可能面临迫在眉睫的破产。
Tesla Big Short 总裁兼创始人 Jim ) | 市场观察照片插图
查诺斯表示，特斯拉股价的上涨反映了“市场对所有未来伟大产品的看法”，但它可能不会奏效。据了解，特斯拉约占查诺斯对冲基金总投资的2%。
在那些认为特斯拉是空洞的人眼中，如果股价稳定或继续上涨，它必须克服许多“假设”，特斯拉需要意识到：推出Model Y而不陷入量产地狱；继续花钱赢得电动卡车的竞争；继续为其软件增加创新；发展其能源业务；
眼下，要实现的最重要的“假设”是特斯拉仍需连续四个季度盈利。
特斯拉股价在过去六个月大幅上涨，因为 2019 年第三季度利润丰厚的利润在下一季度得以维持。GFM Asset 投资顾问塔里克·丹尼森 (Tariq ) 在他自己的理由中写道：“到目前为止，亏损季度的利润仍然高出很多倍。特斯拉尚未证明这些利润不仅仅是周期性的。” 道路“0+”。
特斯拉过去的收益 | 心理艺术数据
尽管损失巨大，但仍然有很多空虚的人坚持这样做。对冲基金经理马克·斯皮格尔就是其中之一。尽管他的规模缩小了 0+，但他仍然相信马斯克的纸牌屋总有一天会崩溃。
空虚的人用放大镜看着特斯拉，这也让他们看到了更深层次的问题。特斯拉2019年Q4财报显示，整体来看，特斯拉第四季度营收增长2.2%，2019年全年营收增长14.5%。但特斯拉美国营收下滑34%，第三季度，它报告同比下降 39%。
“这表明该公司在其最大和最重要的市场上没有商业激励。事实上，特斯拉 2019 年在美国的收入比 2018 年低 14.9%。从特斯拉的股价图表看，没有人会猜到，”市场分析师 Jim 表示。
其他怀疑论者，包括激进的 Zero+ 卖家 Left 和前总统候选人 Ralph Nader，警告说特斯拉的增长是不可持续的。
《非理性繁荣》
特斯拉的高估值为其赢得了更多的“负面评价”，许多人认为特斯拉的飙升代表了通常在股市崩盘之前的“非理性繁荣”。
大多数分析师称当前的股价“荒谬”，坚称没有理由证明特斯拉近 1500 亿美元的估值是合理的，比全球销售领导者大众汽车的市值高出 58%。现在是消费者权益倡导者的拉尔夫纳德认为，特斯拉的股票被严重高估了。
GLJ 创始人 说：“每次听到正面消息，你都会认为自己是对的。”
在空洞的领导人眼中，特斯拉的支持者们全都戴着有色眼镜看着特斯拉，遮住了红旗。比如国外消费者需求的问题、特斯拉的债务，以及该公司尚未完全盈利的事实。
以特斯拉去年的产量（367,500 辆）为例，这让许多投资者和分析师兴奋不已。对于像约翰逊这样的空号，这个数字并不令人印象深刻。“这仍处于最低目标值并不奇怪，”他说。“马斯克去年向记者承诺的 42 万至 60 万辆汽车的更高目标远未实现。”
马斯克于 2019 年 3 月 14 日在特斯拉 Model Y 上发表演讲
“令我惊讶的是，所有特斯拉粉丝都疯了，”纳德在接受采访时说。
“这是一家没有中间立场的公司。乐观主义者认为它的潜力是无限的，而悲观主义者则认为它是一颗注定要爆炸的定时炸弹。纽约大学金融学教授 Aswat 在他的博客上写道。
事实上，特斯拉的许多 0+ 领导者对特斯拉的高债务水平最不乐观，因为这不仅使特斯拉面临被降级的风险，而且随着公司的扩张也使其面临风险。“如果特斯拉使用股票而不是债务，它将具有财务优势，”达莫德兰说。
“这就像一个在玻璃杯中掺杂兴奋剂的派对？” VGI 投资组合经理罗伯特卢西亚诺在上周的财报电话会议上谨慎地询问。“真的是这样的感觉。”
特斯拉目前的估值表明，投资者相信该公司可以销售与大众汽车一样多的汽车，或者通过销售更少的汽车来赚取更多利润。空头分析师将这种假设描述为“高度投机”。
尤其是对于那些认为全球年度汽车销量已经达到“高峰”的人来说，他们不得不指望特斯拉从其他主要竞争对手汽车公司“抢走”未来收入增长的很大一部分。这些公司包括日本的丰田、德国的大众、美国的通用和福特。这四家公司现在的年收入合计超过 8000 亿美元，而特斯拉 2020 年的年收入估计在 300 亿美元左右。
近12个月汽车巨头营收对比| 汽车市场数据
投机和集体幻觉
每当有一个小而快速的投资理念，逐渐变成一种趋势，吸引华尔街众多投资者。
大麻股票和区块链的趋势曾经是这样一种“投资趋势”。然而，这些股票的增长往往不仅仅是由投资的基本面推动的，这也使它们成为投机的理想选择。
从表面上看，特斯拉 TSLA 与其他主要投资主题有着相同的热度。毕竟，这是一只高度波动的股票，看涨的投资者倾向于依靠讲故事的感觉和总体趋势来支持他们的决策，而不是传统的基本面分析。上甚至还有一个@帐户。
自 2010 年首次公开募股以来，特斯拉的回报率已超过 2,500%，是标准普尔 500 指数单日涨幅的 12 倍以上。这样一来，特斯拉似乎是一只值得交易的股票，而不是一波炒作。
不可否认，特斯拉可能是市场上两极分化最严重的股票之一。
事实证明，做空特斯拉是非常危险的。然而，“赌徒心理”是，目前购买特斯拉看跌期权比购买特斯拉股票更有利可图。然而，有些人会争辩说，股价崩盘的可能性更大。
特斯拉领导人正在关注其他“特殊数据”——比如，谁在购买 TSLA 股票？
为了仔细检查他们的判断，0+ 的领导者会关注谁在交易公司股票。纳斯达克数据显示，内部人士在过去三个月内卖出了超过 10 万股 TSLA 股票，但没有买入。在过去的 12 个月里，内部人士卖出的股票数量几乎是他们买入的四倍。
当然，这些空洞的领导并不关注“内幕交易”，而是通过员工期权交易等操作，看到了更多的“内幕信心”。然而，最近的“内部购买”交易似乎是期权交易，而不是公开市场购买。
在上个月的最新评估中，Ark 首席执行官 Katie Wood 写道：“基于我们对降低成本和电动汽车需求的最新预期，以及我们对机器人车轴潜在盈利能力的估计，我们对 TSLA 2024 年的预测是每股7,000美元。”
2020年1月7日，在中国上海工厂举行交付活动 | 特斯拉官方照片
这意味着特斯拉的市值将在未来四年内超过 1 万亿美元。迄今为止，价值 1 万亿美元的美国公司包括微软、苹果、谷歌和亚马逊。GFM Asset 的投资顾问 Tarek 表示：“他们的业务壁垒、利润率和可扩展性比特斯拉的汽车和电池业务要好得多。”
RBC (RBC) 分析师 Spark 表示：“TSLA 是一家在更具周期性的行业中运营的制造商，需要持续的资本投资来开发和制造新产品（否则这些产品将过时）以保持增长，而不是商业模式这得益于软件/服务利润、有利可图的广告销售或平台。”
问题在于，苹果、亚马逊和谷歌等公司与特斯拉有着根本的不同。要了解特斯拉股票的当前估值，投资者必须相信特斯拉可以通过其 软件显着提高利润率和自由现金流。显然，包括 Spark 在内的当前特斯拉领导者认为这很难实现。
在推特上，特斯拉的空领导有一个特殊的——$tslaq，这是特斯拉申请破产后的股票代码（原代码标有aq）。这也成为了 0+ 领导者和特斯拉支持者在推特上“互相交谈、互相学习”的最重要和必要的话题标签。
网友讽刺特斯拉引发新一轮“淘金热” | 天天要闻 推特@现实1
一家公司的投资价值很大程度上取决于其未来的目标，因此投资者和分析师的差异不仅来自不同的角度，有时甚至来自不同的事实。
特斯拉有“潜力”，也有“担忧”。这篇文章最初并不是为了倡导成为“超级黑人”而写的。看看事情的另一面是如何存在的，以及领导者在每个人都提倡乐观甚至赢得投资之后的想法。
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