资产管理公司怎么赚钱？疫情下4家财富管理公司的大佬如何赚钱？

什么时候种树最好？有两个答案：一个是十年前，一个是今天。

如果要在投资决策上看到未来十年的发展方向，就必须了解中国在十年或更长时间前是如何发展的。2020年的疫情会对经济社会产生哪些影响？传递到投资领域，这些宏观和微观变量会对个人和家庭的财富产生怎样的影响？

界面新闻记者通过采访诺亚财富、海银财富、恒天财富等领先财富管理公司，试图总结疫情下富豪的资产配置策略。

一、新冠肺炎疫情全球大流行，对全球供应链体系造成巨大冲击。IMF预测，今年全球经济将陷入严重衰退，预计今年全球经济将萎缩3%。这对国内投资和海外投资有何影响？

诺亚财富首席经济学家夏春指出，尽管经历了2008-2009年的金融危机，但2008年全球经济的实际增长为3%，2009年为0%。这一次，IMF预测全球经济增长率为-3%。，可见衰退的严重程度；从历史上看，国际货币基金组织的预测通常是保守的，医学专家普遍认为，第二波疫情将在秋冬季节复发。新冠对世​​界经济的影响可能比目前预期的要大。

同时，过去十年债务的积累和贫富差距的扩大导致消费和投资不足，过度储蓄导致低增长、低通胀和低利率。在上述背景下，我们认为更加依赖海外市场的中国经济将承受巨大压力，而过去几年稳步下滑的国内投资趋势仍将延续。

恒天财富对界面新闻表示，目前，全球资本市场风险得到较大释放，金融拐点、政策拐点、疫情拐点开始显现。建议投资者以更积极的心态看待市场，放下恐惧，回归常态。心态上，逐步减少对国内股权资产的配置。

在全球资产配置策略上，可以战略性地增加A股配置，适度配置利率债和避险国债进行防御性配置，减少发达国家的股权资产配置。

二、后疫情时代资产配置趋势如何？

歌斐资产投资（大中华）合伙人李福军认为，当前，全球格局正在发生“百年未有之大变局”，疫情和海外经济衰退可能暴露经济原有的结构性失衡（如不同国家的发展不平衡、贫富差距扩大等财富分配问题），政治形势将面临更加复杂的环境，去全球化仍可能成为潜在的长期风险。此外，在本轮经济救助过程中，各国央行纷纷启动“直升机撒钱”模式，直接向居民发放现金补贴，或向中小企业提供贷款援助。膨胀等）更令人担忧。

李福军表示，后疫情时代资产配置的趋势将更加多元化和合理化。科技与传统产业结合所带来的投资机会将是未来资产配置的重点。关注资产业绩“均值回归”趋势，抓住年度再平衡IPO机会将逐渐成为大部分客户的习惯，对冲资产的需求也将显着增加，这也将推动更多新股的发展中国资本市场的产品和策略；

同时，在长期结构性问题与经济周期性变化交织的复杂环境下，单一资产的高波动性和不确定性将更加充分暴露，资产配置的投资理念将受到更大影响。客户验收。短期内，资产配置将向稳定、防范下行风险的方向发展。要更加审慎地评估风险资产的潜在收益与下行风险的比率，注意保本，等待疫情和经济形势更加明朗。有时，增加组合的进攻性。

恒天财富告诉界面新闻，近期市场逐渐进入数据验证期，但整体情绪仍受到海外疫情不确定性的干扰。从投资策略看，随着复工复产加快推进，二季度至下半年，我国经济总体将呈现企稳回升态势。因此，市场的核心矛盾开始转向内需刺激与外需冲击之间的博弈。一旦海外疫情数据拐点到来，国内经济复苏有望更加明朗，市场观望情绪也随之消散。

下个月，市场将围绕两会政策预期展开。预计即使出现海外疫情和海外股市震荡，A股大概率整体保持独立震荡。进入二季度，随着一季度业绩披露的完成，对流动性修复和风险偏好较为敏感的科技成长股在经过上轮超跌修复和两日催化剂后，将有更好的表现机会。产业配置方面，5G新基建、消费医药、建筑装饰等行业可均衡配置，有进取心的投资者可适度提高科技板块的配置比例。

海银财富指出，中国经济正在进入转型深水区，2020年资产配置应围绕这一主题。与其他主要经济体相比，中国经济投资占比较高，消费占比较低，行业整体科技含量较低。因此，中国的转型主要包括两个任务：调整经济结构和提升产业链位置。这是2020年资产配置的背景和机遇。

房地产方面，2020年，房地产将逐步回归本源，不再是作为刺激经济的工具，而是作为与城镇化、都市圈和新兴产业发展紧密结合的资源载体。

私募股权方面，经过几年的深度调整，2019年初行业募资呈现企稳迹象。建议投资者重点关注与经济转型密切相关的硬核科技基金和并购基金。 2020 年。

二级市场方面，目前A股估值在全球主要市场处于较低水平。而且，相对于债券的收益率，A股目前的估值也处于历史底部，具有长期投资的价值。注册制的推出，将加快A股公司的优胜劣汰。2020年，更应关注蓝筹公司的结构性机会。

三、您如何看待新基建对投资的影响，投资方应该怎么做？

诺亚财富首席经济学家夏春表示，多年来，诺亚引导客户在新基建几个核心领域（人工智能、大数据、云计算、物联网等）进行广泛布局。一方面，我们希望客户能够受益于国家的重大布局和对新基金的持续投资。另一方面，要在保持原有优质GP深度合作的基础上，加大新基建其他领域（如信息基础设施、数据中心等）的力度。研究和布局。

海银财富表示，目前新基建的投资开发还处于初期阶段，投资主要集中在通信网络建设领域；中期内，重点将集中在人工智能、工业互联网等商业领域，以及基于5G网络的相关电子设备和传感器。在终端设备制造领域；后期更应关注民用领域各类应用的发展潜力。

四、近期，上海、深圳等地的豪宅市场异常火爆。这是否意味着高净值人群对房地产投资的偏好越来越高？如何处理这种现象？

恒天财富表示，受疫情影响，包括全球各国无风险利率持续下降，核心城市核心资产越来越受到大型机构的追捧。即使在疫情期间，在北京、上海、广州、深圳等几个核心城市，也有不少国内外大型机构在追逐一些核心资产。3月，有消息称黑石将收购SOHO中国。这是避险情绪的一种表现，也是无风险利率下降过程中核心资产保值增值特性增强的集中体现。

从议价能力来看。房地产投资的金额比较大，一般来说至少在1亿元以上。例如，北京、上海核心区域的房产价值超过100亿元，甚至数百亿或数百亿。这样的资产对于个人投资者来说很难，需要集齐大家的资金进行大规模收购。但通过房地产基金，资金规模大，议价能力强，可以在谈判中获得更好的价格，降低投资成本。

海印财富指出，随着大部分城市有序复工复产，因疫情积压的住房需求逐步释放，带动市场活跃度回升。同时，外部金融环境宽松，购房者在乐观预期下积极入市。不过，一些地方也出现了一些过度炒作的迹象，比如深圳房地产抵押贷款业务的贷款资金非法流入房地产市场。

歌斐置业（大中华）合伙人谭文宏认为，首先，不能仅仅通过这轮豪宅市场的火爆，就下定论房地产投资偏好在上升。 . 因为近期在深圳和上海推出的房地产项目大多是资源稀缺的豪宅项目，我们还没有看到全国范围内的体量和增长；

其次，由于央行放水导致流动性增加，市场预计未来可能出现货币贬值现象。这个时候购买房产确实可以起到长期的抗通胀作用，而高净值客户还是有能力通过购买豪宅来抗通胀的。通货膨胀的财政能力

最后，今年经济下行压力在一定程度上对房地产市场有利，但都是建立在“有房不炒”的底线之上。同时，城市的分化也越来越明显，因为城市投资是我们在住宅领域的长期坚定。战略。

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